历史不会重演！第三次减半后，比特币不涨反跌。背后的三个原因是什么？

北京时间5月12日7点45分，比特币在63万区块高度完成了自诞生以来的第三次“减半”。上两次“减半”后，比特币价格暴涨，但这一次在“减半”前开始下跌，在“减半”完成后短期内下跌近500美元。不少投资者对“减半”事件带来的比特币价格上涨充满了期待。疫情危机的放缓，打压了比特币的避险功能，阴谋论可能是比特币意外下跌而不是上涨的原因。.

比特币第三次减半完成，价格小幅下跌

比特币的前两次减半发生在 2012 年 11 月和 2016 年 7 月，当时比特币区块奖励从 50 下降到 25，从 25 下降到 12.5。减半将降至 6.25 BTC。

数据显示，比特币减半时的价格达到了 8541 美元，仅剩约 262 万枚比特币可供开采。

减半是什么意思？在加密货币中，挖掘用于在称为块的数字记录中记录和验证信息。每当解决数学难题时，都会创建一个新块并将其添加到区块链中，并在区块链网络确认后将新的加密货币奖励给予解决数学难题的计算机。比特币主链网络大约每 10 分钟生成一个新区块。在比特币存在的前四年，产生一个新区块的奖励是每 10 分钟 50 个比特币。每挖出 210,000 个区块就减半，周期为四年，称为减半。实际上，挖矿奖励只是比特币平衡通货膨胀风险和新币分配的一种方式。

减半前夕，比特币上演闪崩。在过去的两次减半之后，比特币的价格在接下来的 18 个月中分别上涨了 81 倍和 30 倍。而这一次，在“减半”到来之前，比特币价格开始“通缩”，上演了“瀑布行情”。过去两个月，比特币连续暴涨160%，5月8日达到10000美元的高位。然而，随着比特币奖励减半时间的临近，5月10日，比特币一度暴跌1400美元，半年内暴跌14%一小时。同一天，超过 40,000 人清算了总计 60 亿美元。.

据媒体报道，5 月 10 日的比特币暴跌是加密市场数月来最快的跌幅。压力如此之大，以至于加密货币交易所 Coinbase 的网页也“崩溃”了。

在比特币第三次减半的前 24 小时内，比特币价格一直处于剧烈波动的状态。第三次减半完成后，交易平台Bitfinex上的报价显示打仗比特币会涨还是跌，比特币短线一度下跌近500美元，当日跌幅超过3%，刷新4月29日以来的低点至每块8366美元。

比特币减半后没有飙升，背后可能有三个原因

前两次“减半”后，比特币开启牛市，一度暴涨。而这一次，在“减半”到来之前，比特币的价格就开始“通缩”。为什么？

2012 年 11 月 28 日，比特币完成第一次减半，当时价格达到 1 美元2.4 美元。到次年 11 月 30 日，比特币涨至 1175 美元，涨幅达 9375%。2016 年 7 月 10 日，比特币完成第二次减半，价格达到 65 美元2.29 美元。到 2017 年 12 月 17 日，比特币价格突破 2 万美元，创下历史新高。接近 3000%。不过需要注意的是，虽然比特币价格在前两轮减半后大幅上涨，但其上行势头未能继续在高位聚集动能。例如，在达到 20,000 美元的峰值后，比特币的价格开始下跌，在 2018 年 12 月跌至 4,000 美元左右。

在前两次减半带来暴涨之后，很多投资者已经充分预料到减半事件带来的比特币价格上涨，这可能是第三次减半后下跌的重要因素。此前已有不少投资者开始建仓，据 CoinTelegraph 报道，芝商所持仓量近期创下历史新高，现货交易所近三周呈现 2017 年最高水平。2020年5月3日，比特币最新难度调整数据出炉，整个比特币网络算力大幅上涨，突破120EH/s。在第三次减半之前，比特币在两个月内已经上涨了近 160%。减半前如此大幅上涨，前两次都没有出现过。对于前期布局的投资者来说，

简单来说，虽然比特币的突然暴跌让很多人措手不及，但也可能是意料之外的。有道理，背后可能有三个原因：

①此前比特币的暴涨实际上透支了市场潜力。在第三次减半之前，比特币在两个月内上涨了近 160%，这是前两个月没有看到的。过早的暴涨必然导致供需失衡，这是崩盘的前兆。

② 目前，比特币已成为避险资产。近期，全球各国经济波动开始减弱打仗比特币会涨还是跌，全球疫情蔓延带来的黑天鹅预期开始被市场消化，避险资产下跌已成情理之中.

③ 阴谋论的一个版本。如果这个说法是可信的，那么比特币的各种暴涨暴跌是有原因的。在比特币减半之前，交易商大规模压制市场价格，吸收逢低吸纳，从而获得更多筹码，最后利用减半获得更高的回报，那么现在的暴涨暴跌就很容易理解了。

（比特币价格日线图）