如何解读恐慌指数？

当情绪高涨时，投资者往往会忽略风险。在投资情绪低迷之际，他忽略了摆在自己面前的投资机会，中奖几率可能达到90%。为什么会这样？投资者如何平衡他们的投资心理，还是受到从众心理的影响？这对投资者来说非常重要。更重要的是，一旦普通大众受到影响，乐观或悲观情绪都会随之改变。金融海啸以来，被称为恐慌指数的波动率指数成为众多散户甚至大投资者关注的焦点。

香港最近还推出了恒生指数波动率指数 (VHSI)股市恐慌指数怎么看，但它是世界上最著名的非美国波动率指数 VIX。VIX是指芝加哥期权交易所（CBOE）推出的VIX。事实上，芝加哥期权交易所早在 1933 年就推出了 VIX 指数。该指数的名称几十年来一直没有改变，但随着标普成分从 2003 年的 100 增加到 500，基准范围发生了变化。VIX 指数主要衡量隐含波动率标准普尔 500 指数中的期权。VIX 指数每日计算，代表市场对未来 30 天市场波动的预期。

指数越高，市场波动越大

期货的波动率计算主要来自看涨期权（CallOption）和看跌期权（PutOption）的价格。如果市场的波动性增加，无论是看涨期权还是看跌期权股市恐慌指数怎么看，在到期日内的机会更高，因此更有价值。指数越高，市场波动越大，这意味着市场认为风险增加。相反，如果投资者认为市场波动的风险已经降低，那么 VIX 也会降低。

VIX 最近一直在 10 左右，这表明市场可能对前景过于乐观。如果该指数升至 20，它将反映标准普尔 500 指数在未来 30 天内的年化波动率为 20%。更具体地说，预期波动率不超过 5.77% 的可能性为 68%。自2007年以来，已经发生了3次危机级别的事件。2008年的金融海啸当然是最好的，指数一度达到90的水平。接下来的两次，在欧债危机和美国出现财政悬崖的时候，最高都达到了48点。

行情持续下跌易引发市场恐慌

VIX指数的波动在一定程度上反映了市场的乐观和悲观情绪。但VIX指数反映的是市场波动性可能扩大。为什么VIX通常在市场下跌时上涨，而在市场上涨时下跌？很简单，市场的持续下跌会引起投资者的恐慌，容易出现人踩人的现象，从而加快下跌速度，扩大波动性。但当市场在上涨时，很难在短时间内看到飙升。因此，除非市场出现大幅上涨，导致 VIX 在短时间内上涨，否则 VIX 不一定会大幅上涨。

值得注意的是，在VIX指数出现大幅上涨后，标普500指数往往出现短线触底，反弹的机会增加。但问题在于，很难判断VIX指数何时见顶、何时下跌。因此，投资者在投资VIX产品时，是在判断指数与产品的关系。