牛市无止境！USDT、USDC、BUSD、DAI等稳定币继续开闸

比特币价格居高不下，市场对稳定币的需求不断扩大。在中心化稳定币市场，各链上USDT总发行量已超过400亿美元，USDC市值也已超过100亿美元。从市场占有率来看，USDT依然稳居主流需求位置。

仅从基于以太坊的稳定币发行总量来看，USDT 仍以 224 亿美元位居第一；USDC 紧随其后，总额为 101 亿美元。

今年到目前为止，稳定币的总量增长几乎与比特币和以太坊的价格一致。

年初，比特币从 2.88 万美元左右突破 6 亿美元；以太坊从 800 美元涨至 2000 美元，涨幅为 120%。仅仅一个季度，USDT总发行量就从210亿美元增长到416亿美元，发行量翻了一番；而年初 USDC 的流通市值约为 40 亿美元，目前已增长到 100 亿美元，增幅超过 150%。

从市场数据来看，USDT 仍然遥遥领先于其他稳定币。不过，除了USDC，币安生态中不可或缺的BUSD、链上主流稳定币DAI、算法稳定币AMPL、Basis Cash等都在不同领域争夺各自的市场地位。

一季度USDT发行量翻了一番

稳定币的增发往往反映了加密资产市场的货币需求。

根据DeBank数据，截至3月22日，基于ERC20标准的各类稳定币发行总量首次突破410亿美元，创下历史新高。

从发行量来看，USDT目前在基于以太坊的稳定币发行总量中排名第一，总量为224亿美元；USDC 总金额 101 亿美元排名第二，BUSD 总金额 32.4 亿美元排名第三，以太坊上的去中心化稳定币 DAI 排名第四link币发行量，总金额 28. 2亿美元，PAX总金额8.1亿美元，排名第五。

USDT 仍然是稳定币市场的领导者。根据 DAppTotal 数据，加上基于 TRON、EOS、Omin 等不同链的资产，USDT 的总供应量已达到 416 亿美元，其中 ERC20 标准为 224 亿美元，TRC20 标准为 178 亿美元， OMIN 标准占 224 亿美元。12.1 亿美元。

事实上，今年以来各种稳定币的发行总量都出现了大幅增长。今年 1 月以来，USDT 的总发行量从 210 亿美元增长到 416 亿美元，仅一个季度就翻了一番。过去7天，以太坊和波场版本的增发比例分别为7.6%和5.9%。

随着总量的增加，还有交易量。据QKL123数据，今年1月1日USDT的交易额为207亿美元。成交额为462亿美元，较1月初成交额增长逾120%。

USDT交易量较年初翻倍

从市场数据来看，主流加密资产价格上涨是稳定币增发的主要推动力。

“3.12”黑天鹅期间，比特币一度跌破4000美元，以太坊跌破90美元。市场下跌反而带来了购买需求。之后，Tether 以每周 2 亿美元的速度发行 USDT。从那以后，比特币在 5 月初回升至 10,000 美元以上，而同期以太坊也升至 207 美元。

除了中心化交易市场，稳定币也大规模流入链上DeFi应用，流动性挖矿刺激了稳定币在链上的流通。

OKLink数据显示，以太坊USDT流通量为2.24.16亿美元，较上周增加14.98亿美元；USDC发行量101.8亿美元，过去一周新增6.81亿美元；DAI 的流通量为 28.91 亿美元，过去一周增加了 1.54 亿美元。

稳定币无疑已经成为加密资产市场不可或缺的一部分。具有先发优势的USDT仍能供应主流需求。然而，稳定币市场也有挑战者。

合规稳定币 USDC 扩大市场份额

3月20日，USDC的运营实体Circle主动发推，庆祝稳定币USDC市值现已突破100亿美元，市场份额接近USDT的三分之一。这也是目前中心化机构背书的稳定币中，最接近USDT市场份额的一种。

USDT 由 Bitfinex 交易所支持，而 USDC 由美国最大的合规交易所 Coinbase 支持。2018 年 10 月，USDC 的运营实体 Circle 和 Coinbase 共同成立了 CENTER 联盟，这是一个基于成员框架和治理方案的稳定币发展网络。不久之后，该财团推出了第一个在区块链上发行的稳定币——美元币（USDC）。

USDC 比 USDT 晚了四年上市，但增发并没有落后于后者，甚至超过了它。

今年 1 月初，USDC 的流通市值仍为 40 亿美元。在同一季度，它已增长到 100 亿美元，增幅超过 150%。同期，USDC 的交易额也从 3 亿美元上升到 7 亿美元，增幅超过 130%。Binance、Bitfinex、Coinbase、OKEx等50家交易所目前支持USDC等加密资产的交易。

USDC 和 USDT 最大的区别在于合规性。USDT 的发行方 Tether 在 2020 年继续与美国监管机构角力。今年 2 月，Tether 在支付 1850 万美元罚款后与纽约州检察官达成和解，暂时缓解了对雷暴的担忧。

近日，Coinbase 因发布误导性交易数据被美国商品期货交易委员会（CFTC）罚款 650 万美元。媒体猜测，这可能会导致 Coinbase 将上市时间从 3 月推迟到 4 月。尽管延迟，Coinbase 的上市计划并未改变，其上市将为 USDC 流向更广泛的主流金融世界留下想象空间。

USDT市场地位的另一个挑战是BUSD。这种稳定币是币安生态系统中的重要角色，其流通市值也达到了32亿美元。在币安CEX交易平台首页，BUSD主流加密资产交易对放在首页；在币安智能链上，BUSD 池对于各种 DeFi 应用的质押池也是不可或缺的。在币安生态系统中，BUSD 正在取代 USDT。

在中心化的稳定币势力中，不同的交易所成为了各个阵营的后盾。在去中心化的世界里，以太坊是稳定币的大本营。

根据 QKL123 数据，截至 3 月 21 日，去中心化稳定币 DAI 总发行量为 28.87 亿美元，24 小时交易量为 1500 万美元。在以太坊上的 DeFi 协议中，DAI 已经成为与 USDT 具有相同基础设施特性的稳定币，其市场地位不容忽视，包括 Coinbase、OKEx、Binance、Huobi 等中心化交易所。所有 51 个中心化交易所都支持 DAI 交易。

另一股生力军也搅动了去中心化稳定币市场的格局。在 DeFi 爆发中诞生的算法稳定币在今年年初引发了一场风暴。这种通过算法和市场需求决定供给的稳定币，由于三币协同的机制，引起了市场的关注。

截至 3 月 22 日，算法稳定币的主要代表 Basis Cash 和 AMPL 的流通市值分别为 1760 万美元和 9770 万美元。从总量上看，这类稳定币还处于发展初期，处于稳定币市场的一角link币发行量，尚不能带来破局的势头。

无论如何，多方力量在稳定币市场上厮杀，中心化稳定币依然是加密资产主流需求的供给侧。加密资产市场牛市来了，稳定币的“印钞机”挡不住。