被误解的货币供应量 M2

随着比特币的出现，有传言称中本聪曾在互联网上批评世界央行增发货币，导致通货膨胀。于是，他想出了一种发行量固定的数字加密货币——比特币。

近年来，比特币发展迅速。除了它本身的逻辑，比如去中心化、恒定数量、加密算法达成共识等，还有一部分原因是很多人关注全球央行发行纸币的原因。我对它了解的很少比特币中国提现人民币上限，而且津巴布韦的纸币贬值后，对这个国家发行的主权货币越来越缺乏信心，或者说极端的人，总觉得这个国家在发行更多的货币将要。这种思潮导致很多人误解了国家发行货币的意义。

我们讲一个去中心化的例子。美国内战前，美国仍实行金本位货币政策。任何商业银行都可以发行自己的纸币，前提是有等值的黄金储备，这是典型的去中心化或多中心化的原型，没有统一的中央机构，于是一些银行开始作恶，他们尽管他们只有1000美元的黄金，却发行了1000多美元的钞票。

社会上的人，因为相信商业银行的黄金储备，敢于使用这些银行发行的纸币。也就是说，人们可以随时去银行拿纸币兑换等值的黄金。如果出现挤兑，那些没有足够黄金储备的银行必然会破产。所以，如果纽约的银行发行的钞票流通到400公里外的巴尔的摩，那里的人可能都不敢收钱，因为一旦发生挤兑，再处理交通方式肯定来不及了。当时的信息流。手头的钞票，所以纽约的银行发行的钞票，在其他城市可能只有90美分甚至更少。同理，其他城市的纸币流通到一定距离时也会出现同样的情况。

因此，使用没有政府信用背书的货币是非常危险的。同时，由于价格差异，也是炒作的温床。这就是今天币圈的前身（哈哈），也导致币圈不稳定。

回过头来，让我们看看 M2（总货币供应量）。

虽然很多人抱怨国家货币发行的短板，但并不是所有人都了解国家的货币发行政策，以及如何通过货币政策来保证金融市场的稳定和经济的平稳增长。在这一点上，我认为中国经济的持续稳定增长得益于国家政府部门的货币政策。

在说M2之前，我们必须先了解两个概念M0和M1。

M0，货币供应量，是一个国家实际发行的货币总量，即通常所说的印钞和一些少量的金属硬币。

M1 也是货币供应量。它包括在银行外流通的货币比特币中国提现人民币上限，也就是大家手中流通的货币，加上银行账户里可以随时提取的货币。其实一般来说，就是可以随时兑现的钱。

M1 通常大于 M0。比如你要从银行取1万元，但是在你取之前，银行账户里还有1万元，银行又借给了第二个人，所以这1万元被用了两次。如果你和借款人同时花掉这1万元，这1万元可以第四次使用，也就是4万元的市场行为，而银行账户里，永远只有1万元，也就是说， M0 为 10,000，M1 变为 40,000。

此外，M2 也是货币供应量。除了M1里的所有币种，还包括你的定期存款和客户购买的理财产品，也就是银行打包大量债券贷款，卖给储户。因此，M2货币供应量也称为广义的货币供应量。事实上，它包括在市场上流通的所有形式的货币、定期存款和理财。

也就是说货币还没有开始流通的时候M2=M1=M0，一旦货币开始流通，那么M2>M1>M0

比如A有1万元，此时M0=M1=M2=10000

A 将钱存入银行。银行保留10%的准备金后，将剩余的9000借给B。此时，M1=M2=19000

B向C买9000元，C将9000元存入银行，银行扣除10%的准备金，借给D8100元，此时M0=8100，M1=M2=27100

小丁用8100作为房子的首付，也就是30000元的房贷。小丁把房子抵押给银行，换取了2万元的授信额度。此时，M1=M2=47100

如果这笔钱投到银行做固定理财，那么M2随时都可以大于M1

因此，2018年多家媒体报道，人民币M2供应量已达173万亿美元，同期美国仅为13.8万亿美元。中国发行的货币是美国的两倍多。事实上，中国货币供应量的上限是36万亿，也就是M0是36万亿，是中国供给资产负债表的上限。如果超过这个数字，就会发生通货膨胀，如果过低，就会导致通货紧缩。

关于货币供应量，很多人认为国家信用背书的法币总是存在乱发的风险。经济可以调节。当通货膨胀发生时，资产负债表可以减少。当通缩发生时，资产负债表可以扩大。这么简单的一招，经济就可以宏观调控了。比如2008年金融危机期间，产品卖不出去，工厂倒闭，人们不愿消费。因此，中国实施了拉动内需刺激消费的政策，导致了较为温和的通货紧缩。当时的货币政策是扩表，放贷4万亿元。出来，刺激消费，进而带动经济周期。其实这部分钱根本就在M2里面，而不是重启机器印钱。

因此，很多人经常以国家发行的数字货币为例。我觉得在数据面前还是被夸大了。所以，M2，这是一个被严重误解的概念。