虚拟货币交易合法吗？香港出台新规保护小散户投资者

2019年11月6日，香港证监会正式公布《虚拟资产期货合约警示》及《立场声明：监管虚拟资产交易平台》。 其中，香港证监会在《立场声明：对虚拟资产交易平台的监管》中详细介绍了相关交易平台取得牌照的具体要求。

中国证监会表示，虽然ICO的热度有所回落，但随着STO、IEO、稳定币等各类虚拟货币资产受到投资者青睐香港能交易比特币吗，这些虚拟资产受到了全球央行和金融监管机构的高度关注。 随着越来越多的传统金融机构和服务提供商进入市场香港能交易比特币吗，虚拟资产生态系统正在稳步扩展并变得更加复杂，提供可与传统主流金融机构相媲美的服务。

目前，香港有数十家虚拟资产交易平台在运营，其中不乏一些世界级的交易平台。 一些平台提供虚拟资产期货合约交易，此类合约因波动性和高杠杆而具有极高的风险。

近年来，国际标准制定机构一直在密切关注和讨论如何应对虚拟资产所涉及的风险。 证券监管机构现在达成共识，认为虚拟资产会引发与投资者保护相关的政策问题。

香港证监会的监管范围

中国证监会仅有权对提供“证券”类虚拟资产或代币交易服务的平台进行监管，无权对仅交易非证券类虚拟资产或代币的平台进行许可或监管。 比特币和其他更常见的加密资产不是证券，不受监管。

一旦平台获得许可，其基础设施、核心匹配和适当资格以及虚拟资产交易活动应作为一个整体来考虑。 虽然非证券代币交易不是“受监管活动”，但任何涉及证券代币交易的平台（即使它只是其业务的一小部分）都受证监会监管。

交易平台如何获得牌照？

对于虚拟货币交易服务平台，香港证监会的主要发牌条件包括：

被许可人只能向专业投资者提供服务。

被许可人必须遵守“适用于虚拟资产交易平台运营商的条款和条件”。

持牌人必须就任何引入或提供新的或附带的服务或活动，或对现有服务或活动作出重大改变的计划或建议，取得证监会的事先书面批准。

持牌人必须事先获得证监会的书面批准，才能将任何产品添加到其交易平台。

持牌人须按证监会规定的格式每月向证监会提交有关其业务活动的报告。 报告必须在每个日历月结束后的两周内按照证监会的要求提交给证监会。

持牌人必须聘请证监会认可的独立专业公司，对持牌人的活动和经营进行年度审查，并准备一份报告，确认遵守发牌条件和所有相关法律和监管要求。 第一份报告必须在牌照获批之日起 18 个月内向证监会提交，随后的报告应在每个财政年度结束后的四个月内以及应证监会的要求提交给证监会。

同时，平台必须制定严格的纳入标准，对平台上可以买卖的虚拟资产进行筛选，只为充分了解虚拟资产的客户提供服务。 此外，平台运营商将需要采用信誉良好的外部市场监督系统来补充他们自己的市场监督政策和控制。 平台经营者还应确保为虚拟资产托管所涉及的风险购买的保险始终有效。

证监会对虚拟资产交易平台采用了一套类似于持牌证券经纪人和自动交易场所的监管标准，以处理与资产安全保管、了解你的客户 (KYC)、反洗钱和恐怖分子融资相关的问题、市场操纵、会计和审计、风险管理、利益冲突和接受虚拟资产进行交易。 证监会只会向符合预期标准的平台发出牌照。

目前香港对虚拟资产是否构成“财产”存在不确定性。 然而，证监会将要求平台运营商确保他们（或其关联实体）将 98% 的客户虚拟资产存储在线下钱包中，并将他们的在线钱包限制为不超过客户虚拟资产的 2%。 平台运营商及其相关实体还应尽量减少从持有客户大部分虚拟资产进行交易的线下钱包转移资产。

需要注意的是，证监会表示，出售虚拟资产期货合约的平台可能违反香港法律，且由于此类期货合约存在较大风险，投资者在投资时应保持警惕。 香港证监会表示，迄今为止，没有任何平台获发牌照或获准在香港出售或交易虚拟资产期货合约。 考虑到这些合约所涉及的风险，为保障投资者，证监会不太可能向经营相关合约业务的平台颁发牌照或背书。

《香港提出新规，对标》

国家信息中心中国经济网管理中心副主任朱友平表示，在资源配置中，市场起决定性作用，政府有效监管。 合起来，就是治理体系的现代化。 香港提出新规，具有标杆意义。 毕竟，提出了一个监管框架。 鞋子合不合脚，只有穿上后才能知道。 如果以后不合适，可以修改。 而且，选择被监管考虑了创新自由的需求和监管增信的需要。

区块链金融专家、新三板教父程晓明表示，交易所和机构投资者并不是指证券市场的严格监管，体现的是投资者对自己负责的态度和原则。 这一规定主要是为了保护散户投资者和中小投资者。 在监管之下，虚拟资产快速上市并不可行，未来现金流和盈利能力或将成为重要的考核标准！

亚洲区块链协会会长蔡志川表示，证监会的表态给行业带来了更加明确的指引。 有了完善的监管体系，大型投资机构和企业也会积极参与。 如果监管机构有明确的指导方针和法规来鼓励数字资产交易所和 STO（证券代币）的发展，那么万亿美元的市场规模是可能的。

但这是否意味着很多交易所都可以在香港“持牌经营”？ 不必要。 据路透社研究，在香港证监会公布其对加密投资基金的初步规定一年后，只有总部位于香港的加密基金 Diginex 符合相关要求。 虽然火币已经在香港借壳上市，但要拿到牌照并不容易。

但无论如何，监管的逐步完善为虚拟货币交易者提供了更健康、更安全的交易环境。